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股市基本面研究的几种方式
时间: 2024-06-24 05:58:36 | 作者: 产品中心
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现在的A股,在抱团瓦解后,又回归到个股的基本面上。今天老师的干货栏目,就和大家聊一聊基本面研究的几种方式。
第一种是深度研究,简单来说就是研究行业本质的商业逻辑。大部分行业在某个时点,它都有着正反两重逻辑,并且两个相反的逻辑都能自洽。这样一个时间段就需要你通过深度研究,抓住里面的真正逻辑。
一个经典例子就是白酒行业。这是个好行业,有口味和品牌构成的护城河,存货保质期长还能升值。但是过去大家并不看好它,因为有一个逻辑就是,随着新时代年轻人成长起来,白酒的消费量可能萎缩,因为新的各种饮料慢慢的变多了,并且这个趋势是有数据支撑的。
但还有一个深度逻辑就是,即使白酒的总销量下跌,但是高端白酒因为消费群稳固以及消费升级,在中期还有不短的好日子,业绩依然能在一段时间里稳定增长。
去年白酒板块,机构围绕白酒抱团,如果没把握这个深度逻辑,可能就不敢参与白酒的这趟高速列车了。
但是在这个深度逻辑之后,我们依然还有一层逻辑需要明白,从长久来看,白酒行业的天花板还是很明显的,而白酒的狂飙行情更是持久不了,所以这样一个时间段还想去逢下跌而上车的人,肯定是没有想明白这个逻辑。
第二种是角度研究。角度研究切入也有很多种方式。比如有的人一定投1000亿市值以上的,有的人没有上市五年不投。我们应该对这一些行业充分了解,然后选取一个较优的角度来研究。
例如汽车行业的企业,假如我们深度研究的能力不够,对整车企业没办法看清。我们就不去看整车企业,而是去看上游供应链里的企业,就可以大大降低难度。供应链里的企业,哪些有护城河,哪些是新能源汽车必备的,又哪些是新能源汽车所抛弃的,都更容易分析出来。而整车品牌,相互之前竞争非常激烈,反而难以看出优劣。
第三种研究方式是宏观研究。这种研究方式不追求研究的深度,也不追求寻找极为优秀的角度,而是通过大逻辑,进行宏观性研究。这种研究方式,适合研究周期性板块,研究哪些板块内部同质性较强的行业。这种行业一旦进入风口,那么行业内部就会鸡犬升天,基本面都会得到极大的改善。
例如2017年的供给侧改革带来钢铁和煤炭等周期板块的机会。2018年的猪瘟带来养猪板块的机会。这些板块进入风口之后,里面的企业基本面都得到了大幅改善,业绩全部井喷。
总的来说,无论哪种研究方式,最终目的都是为了赚钱,为了更好的提高投资的成功率。所以我们不需要去纠结哪种最好,因为不同的阶段适合不同的方式,不同的投资者适合不同的方式,所以我们应该寻找的,是适合我们自己,适合目前市场变化的方式。
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