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出现罕见亏损韩国电池三巨头何去何从

发布日期:2025-03-04 06:07:02作者: m6米乐平台网址

  欧美市场电动汽车需求放缓,导致高度依赖这两大市场的韩国电池企业受到剧烈冲击。近日,韩国三大电池厂商——LG新能源、三星SDI和SK On公布2024年四季度财报,它们当季均出现亏损,营业亏损合计超过8400亿韩元(约合人民币42亿元),全年经营业绩也出现不同程度的下滑。

  与此同时,新的挑战似乎正在到来。随着特朗普再度入主白宫,能够为韩国电池厂商提供不菲补贴的美国《通胀削减法案》前途未卜。不过,有必要注意一下的是,背靠财阀的韩国电池企业正在通过大举投资、技术革新等一系列举措,为未来铺路。

  整体来看,2024年全球电动汽车市场增速放缓,特别是欧洲市场的低迷,对韩国电池厂商影响较大。电池价格下降,也使得其利润受到挤压。来自中国电池企业的竞争加剧,使得韩国厂商在市场占有率和产品定价上面临挑战。

  数据显示,2024年四季度,LG新能源的营收为6.45万亿韩元(约合人民币322.5亿元),同比下降19.4%;更糟糕的是,该季度出现2255亿韩元(约合人民币11.28亿元)的营业亏损,净亏损则为4110亿韩元(约合人民币20.55亿元)。这是LG新能源3年来首次出现季度亏损,业绩发布后该公司股票价格一度下跌4%。

  而且,LG新能源的这一业绩还是在享受美国《通胀削减法案》(以下简称《法案》)补贴情况下取得的。2022年生效的《法案》通过税收抵免方式,为在北美生产动力电池的公司可以提供补贴,这是韩国三家电池企业的重要利润来源。以2024年四季度为例,LG新能源获得3773亿韩元(约合人民币18.87亿元)补贴。若不计算这一补贴,实际亏损将更高。

  至于2024年全年,LG新能源的营收为25.6万亿韩元(约合人民币1280亿元),同比下降24%;盈利为5754亿韩元(约合人民币28.77亿元),同比大跌73.4%;纯利润是3386亿韩元(约合人民币16.93亿元),同比大跌79%。

  同样出现罕见亏损的还有三星SDI。2024年四季度,该公司营收为3.75万亿韩元(约合人民币187.5亿元),同比下降29%;由盈转亏,营业亏损2567亿韩元(约合人民币12.84亿元),净亏损2430亿韩元(约合人民币12.15亿元),为时隔7年再度出现季度亏损。据悉,亏损的根本原因是产能利用率下降、新工厂固定成本增加以及一次性费用的影响。

  2024年全年,三星SDI营收为16.6万亿韩元(约合人民币830亿元),同比下降22.6%;盈利为3633亿韩元(约合人民币18.17亿元),同比下降76.5%;纯利润是5755亿韩元(约合人民币28.78亿元),同比下降72%。此外,截至2024年年底,三星SDI总负债达到19万亿韩元(约合人民币950亿元),较2023年年底增加约4.9万亿韩元(约合人民币245亿元)。

  还有SK On,自2021年从母公司SK创新剥离以来,该公司连续多个季度持续亏损,2024年年中曾宣布进入“紧急管理”状态,冻结所有高管年薪。虽然通过削减成本等措施,SK On在2024年三季度首次实现盈利,获得240亿韩元(约合人民币1.2亿元)的盈利,但2024年四季度,继续出现高达3594亿韩元(约合人民币12.15亿元)的营业亏损,而全年累计亏损更是高达1.127万亿韩元(约合人民币17.97亿元),成为韩国三大电池巨头中亏损最为严重的企业。

  韩国市场分析机构SNE Research公布的最新多个方面数据显示,2024年,LG新能源和SK On在全球市场的动力电池装车量分别为96.3GWh和39GWh,同比增长1.3%和12.4%,均低于27.2%的行业平均增速,三星SDI更是出现10.6%的下滑,为29.6GWh;市场占有率方面,韩国三大电池厂商的市占率合计为18.4%,而2023年为23.1%。

  SNE Research方面认为:“三星SDI电池装车量的下降,主要是由于欧洲和北美主要汽车制造商对电池需求下降所致。”LG新能源和SK On同样受此影响。与中国电池厂商主要依赖国内市场不同,韩国电池厂商的主要客户除了现代、起亚外,还是以欧美车企为主。例如,LG新能源的大客户包括大众集团、特斯拉、通用汽车、沃尔沃等;三星SDI为宝马、Rivian、奥迪、Stellantis等车企配套;SK On则牵手福特。

  瑞银电池行业分析师蒂姆·布什声称,美国车企“害惨”了韩国电池制造商。自《法案》生效后,韩国电池厂商从围绕欧洲建设产能基地转向了美国。据彭博社统计,韩国三大电池厂商计划在美国建立约15家电池工厂,其中一半是在《法案》生效后宣布的。不过,随着美国市场电动汽车增速放缓,再加上美国新任总统特朗普对电动汽车“不感冒”,韩国电池厂商对于美国电动汽车未来市场发展的潜力感到担忧,已暂停或放慢部分工厂建设。

  市场需求放缓,导致韩国电池企业产能利用率大幅度地下跌。多个方面数据显示,2024年三季度,LG新能源的工厂利用率从2023年同期的73%降至60%,SK On更是从95%暴跌至46%的历史低点。电池价格的下滑也给企业的业绩带来冲击。彭博新能源财经的一份调查报告数据显示,2024年全球锂电池组的平均价格较2023年显著下滑20%,降至115美元/kWh的历史低点。

  此外,成本压力正在促使慢慢的变多的车企转向磷酸铁锂电池,而在该领域中国电池厂商显然更有优势。SNE Research方面指出:“目前,具备成本优势的磷酸铁锂电池由中国企业掌握主导权。”车企方面,SK On的合作伙伴福特汽车得到宁德时代技术授权,正在美国兴建磷酸铁锂电池工厂。与LG新能源有长期合作伙伴关系的通用汽车也在降本压力下,同样拟采用成本更低的磷酸铁锂电池。正在美国与三星SDI合建电池工厂的Stellantis,也同时选择在西班牙与宁德时代合建磷酸铁锂电池工厂。

  面对需求放缓和市场之间的竞争的双重冲击,韩国电池企业面临较大压力。那么,它们会否就此一蹶不振?答案是否定的,韩国三家电池厂商已经行动起来,且与中国同行的单打独斗方法不一样,LG新能源、三星SDI和SK On的背后,站着韩国四大财阀中的三家——LG集团、三星和SK集团,远比中国企业“血厚”。

  其中,为了缓解电池业务板块所面临的窘境,SK集团2024年开启重组,推动利润丰厚的可再次生产的能源企业SK E&S与SK On母公司SK 创新进行合并。另外,前不久,SK On也与SK Trading International、SK Enterm完成三方合并,其营收和资产原本估值为13万亿韩元(约合人民币650亿元)和33万亿韩元(约合人民币1646.7亿元),而合并后预计增至62万亿韩元(约合人民币3100亿元)和40万亿韩元(约合人民币2000亿元),实力得到大幅增强。

  在韩国财阀看来,越是市场环境严峻,越是要大举投资。为此,近年来,在欧美企业纷纷开启大规模裁员、“花式”降本的同时,韩国财阀却普遍开启扩张模式,试图以大举投资来创造新的增长点,从而抵御市场风险。例如,LG新能源所属的LG集团于2024年3月底宣布未来5年资本预算,到2028年将在本土市场投资100万亿韩元(约合人民币5000亿元),用于动力电池、汽车零部件、AI、生物等领域。三星及SK集团同样在电子、AI、机器人、金融等领域广撒网,寻找新的增长引擎。

  从主要市场来看,欧洲电动汽车市场虽然增速放缓乃至小幅下滑,但整体规模仍然可观。至于美国,虽然特朗普寻求废除拜登时期利好电动汽车的气候政策,但考虑到2023年和2024年电动汽车在美国市场上的销量都创下新纪录,且整体汽车市场表现较为强劲,多家分析机构觉得,2025年这一趋势将得以延续。其中,考克斯汽车咨询公司预测,2025年纯电动汽车在美国的市占率将达到约10%。上述两大市场可以在很大程度上保障韩国电池厂商的“基本盘”。

  韩国政府此前也已出台多项政策助力本国电池产业高质量发展,例如2024年5月宣布为本土电池制造商提供9.7万亿韩元(约合人民币484亿元)的财政援助,包括税收减免和贷款等。近日有消息称,韩国政府和国会正考虑向韩国电池公司可以提供现金补贴,取代税收抵免方式。

  至于企业自身,虽然2024年动力电池业务受到市场需求放缓的冲击,但储能领域成为韩国各大厂商业绩的一大亮点,2024年其储能电池出货量均实现明显地增长。对于2025年,LG新能源宣布,通过增强各生产基地之间的运营兼容性,强化产品的竞争优势以及结构性成本竞争力等,目标是实现年度综合营收同比增长5%~10%。

  另据了解,为了更好地与中国公司竞争,韩国电池厂商正在推进产品阵容多元化,包括磷酸铁锂电池、全固态电池等。其中,LG新能源与雷诺签订了为期5年的磷酸铁锂电池供应合同。三星SDI正在同时开发磷酸铁锂电池和全固态电池,计划分别于2026年和2027年实现量产。SK On的全固态电池也计划最早2027年实现商业化。一旦全固态电池走向量产,现有市场格局将迎来最大的变数。