乐鱼体育国际：国金资管：过山车行情频现如何以多资产管理力争进行风险控制

  截至2026年8月初,以AI为代表的科学技术板块与国际金价上演了“过山车”行情,Wind多个方面数据显示,科学技术板块今年以来经历了从拉升到回调再到反弹的行情,国际金价则在8月第一周内上涨逾7%。

  两类看似关联度不高的资产在同一时间窗口展现出了相似的波动性,不仅折射出持有单一资产具有高收益、高风险特征,也反映了在此背景下,以多元分散为核心的多资产配置策略更要专业能力支持,多资产策略价值或进一步凸显。

  长期以来,不少投资者习惯于寻找最优资产,即在某一阶段集中持有表现最好的资产或板块,以期获取超额收益。集中持有策略的脆弱性在近期市场中有所暴露,如此前当科学技术成长板块下跌时,前期追高者面临回撤,反之当黄金单日上涨逾4%时,空仓者又陷入踏空焦虑。所以,单一资产的波动引发的二元格局,即方向判断正确则可能收益可观、方向误判则可能面临较大回撤,让投资体验恶化。

  国金证券资产管理有限公司(简称:国金资管)相关负责这个的人说,如果期望在不同经济周期环境中均有机会获得长期稳健收益,现代投资组合理论从理论上阐述了分散化投资或是实现方式之一。

  在当前市场环境下,该理论不仅没有失效,还获得了新的现实注脚。Wind多个方面数据显示,截至8月10日,8月发行阶段统计中,FOF型公募产品数量占比超过15%,较7月已发行数量占比12%继续提升,年内FOF新发公募基金募集总规模已超千亿元,多元配置策略正迎来较快的数量与规模增长期。

  国金资管相关负责这个的人说,在此背后或是投资的人认知的深刻转变,慢慢的变多投资者意识到,单一资产较难在不同市场环境下持续提供风险收益表现,与其在各类资产之间经常性更换,不如通过科学的分散,让不同类别的资产在组合中发挥互补作用,分散化的方式或能优化持有体验。

  多资产投资的本质,并非简单地把鸡蛋放在不同的篮子里,国金资管相关负责这个的人说,有效分散风险的前提是,利用资产之间的低相关性甚至负相关性,力争构建一个在不同宏观场景下都具有韧性的组合。例如,股票与债券的跷跷板效应、黄金在避险情绪中的对冲功能、商品资产对通胀预期的定价能力等等。

  据了解,多资产投资策略指实践中通常覆盖权益、固定收益、商品、黄金及另类资产等多重维度,动态调整各类资产的权重,同时用纪律性的再平衡机制防范情绪化操作。以FOF(基金中的基金)为例,其通过一篮子精选基金实现对底层资产的专业覆盖,可在不牺牲收益弹性的前提下,力争降低组合波动、改善投资者的持有体验。

  值得注意的是,国金资管相关负责这个的人说,多资产配置策略,它对管理人的大类资产研判能力、跨市场投资视野和风险管理体系提出了更加高的要求。因此具备体系化投研实力和跨资产投资能力的专业资管机构,在这一领域拥有一定优势。

  国金资管作为国内长期践行多资产管理的专业资管机构,始终将多资产配置能力视为核心竞争力的重要组成部分。围绕多元配置、科学组合的理念,构建起了覆盖多类资产、多策略的产品体系。

  国金资管相关负责的人介绍,公司资产配置团队坚持主观与量化相结合的研究方法,动态跟踪全球宏观变量与跨资产基本面和价格信号,以系统化的配置框架结合深度研究经验赋能多资产投资。投资实践中,组合注重资产间的风险预算分配,通过多元分散和纪律性再平衡,力求在复杂市场环境中为投资者提供相对稳健的持有体验。

  在当前利率水平与净值化时代背景下,投资者的诉求正在从高收益转向可持续的合理回报。多资产配置策略的价值在于它以科学的分散化手段,将投资收益从对单一市场方向的视角中解放出来,在不确定的市场中力争构建相对稳健的逻辑。

  展望下半年,国金资管相关负责这个的人说,全球宏观环境仍面临多重不确定性,美联储利率变化路径的分歧、地理政治学扰动频现、AI产业进入高波动验证期,这一些因素或加大单一资产价格的波动,为投资带来较大挑战。

  但与此同时,市场波动加剧期往往也是资产定价偏离合理区间的窗口期,对于具备跨资产配置能力的专业机构或意味着更丰富的战术和追求更大的超额收益空间的可能性。

  所以,团队将持续深化多资产领域的研究与实践,以专业能力帮助投资者适应市场周期。